二季报增收不增利 B站能否打破行业“魔咒”?
2021年08月20日 08:27
作者: 罗茂林
来源: 上海证券报
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【二季报增收不增利 B站能否打破行业“魔咒”?】8月19日晚间,视频网站哔哩哔哩(下称“B站”)发布未经审计的二季度财报,营收增长超出机构预期的同时,亏损幅度也迅速扩大。作为主打年轻人的视频网站,B站的扩张一直有“社区”概念保驾护航,但眼下随着亏损幅度加大,不禁让市场心生疑问,B站能否打破视频行业发展的“魔咒”?(上海证券报)


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  超出预期,但又没完全超预期,这大概是市场对哔哩哔哩二季报最直观的印象。

  8月19日晚间,视频网站哔哩哔哩(下称“B站”)发布未经审计的二季度财报,营收增长超出机构预期的同时,亏损幅度也迅速扩大。

  作为主打年轻人的视频网站,B站的扩张一直有“社区”概念保驾护航,但眼下随着亏损幅度加大,不禁让市场心生疑问,B站能否打破视频行业发展的“魔咒”?

  营收与亏损双双“扩大”

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  B站的这份二季报,向投资者展现出了公司发展的两个维度。

  一方面,经历了加速“破圈”,B站整体经营的“蛋糕”正在越做越大。财报显示,B站二季度营收达44.9亿元,高于此前机构预测的43亿元,同比增长72%;当期毛利润为9.89亿元。

  在用户增长方面,二季度B站用户规模环比增长1400万至2.37亿,同比增长38%。近几个季度,月活跃用户(MAU)增速已稳定在30%。在此后的业绩介绍会上,公司董事长兼首席执行官陈睿亦表示,有信心今年完成2.6亿MAU的目标。

  此外,二季度B站的广告营收增速可谓给投资带来了意外之喜。财报显示,二季度广告业务收入首次突破单季10亿元大关,达到10.5亿元,同比增长201%。据B站数据,截至今年6月,品牌在B站的复投率高达75%。

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  但另一方面,B站的迅猛扩张也带来成本的猛增,亏损幅度迅速扩大。二季度,公司净亏损11.2亿元,较上年同期的净亏损5.7亿元扩大96%。从分拆单项来看,研发和营销投入均同比翻倍。

  值得注意的是,作为B站一直以来营收支柱之一的游戏,二季度占比首次下降至30%以下,并且游戏营收的绝对值也出现微跌。财报显示,本季度游戏营收约为12.3亿元,较去年同期的12.48亿元略微下滑。对此,陈睿在业绩说明会上称,缘于当前版号发放日趋严格的“供给侧原因”。

  B站能否摆脱行业“魔咒”?

  有市场人士表示,B站的这份财报颇有些步行业后尘的味道。“所有的视频平台都是这样,烧钱换来用户增长,但获客成本的增长会迅速超过用户带来的营收增长,亏损就会一直拉大。”该市场人士认为,对于B站而言,迅速扩大用户群体是发展的必经之路,但是未来如何找到一个盈亏平衡的方法,需要B站探索出一条自己的道路。

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  事实上,放眼如今头部的视频平台“爱优腾”(爱奇艺、优酷、腾讯)此前的发展,似乎都是延续这样的模式。三家巨头砸下重金抢夺各类综艺、网剧的独家版权,随着采购成本的迅猛增长,三家平台的成本常年居高不下,营收平衡也就显得遥遥无期。

  而眼下B站似乎也在重走这样的一条道路。财报显示,二季度营收成本为35亿元,同比增长74%,其中为内容创作者支付的“收入分成成本”接近17.5亿元,占总成本的一半,同比增速70%,两者增速已基本与营收增速持平。

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  “B站与其他视频平台不同,由于社区调性不需要大规模采购热门剧集,使得它在版权采购这块控制得更出色,但这不意味着它的内容采购成本就不高。”前述市场人士表示,B站采用的PUGC(专业用户生产内容)模式本质上还是需要不断为创作者提供补贴支持,随着各平台之间竞争加剧,为了争夺优质的头部内容生产者,这一部分的支出成本未来增长也存在不可控的风险。

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  这并非B站一家的苦恼。放眼全球,无论是国内的“爱优腾”,还是海外的网飞,纯粹的内容业务很难独立实现营收平衡。“互联网行业发展至今,被验证是可靠的变现模式无外乎三种:广告、游戏、电商。”一位视频业内人士认为,未来B站应当立足自身的优势,在这三块业务上,为市场写出不一样的文章。

  在此次业绩发布后的说明会上,公司高层在谈及广告业务时表示,B站目前在广告业务方面是相当成功的。“好的广告本身也可以是好的内容,我们一直在避免给用户阻拦式的广告。”公司相关人士称,B站良好的UP主氛围,能在为商家提供优质广告的同时,为用户带来高质量的视频。广告和内容在B站的氛围里并不是冲突的,这一模式在B站已经得到了验证。

  在财报中,陈睿表示,过去一段时间里,社区用户继续保持高活跃、高互动的特点,用户日均使用时长高达81分钟,创下同期历史最高纪录。

(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报 责任编辑:DF526
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